MiFID — Директива «О рынках финансовых инструментов»

Рейтинг брокеров бинарных опционов за 2020 год:
Содержание

Директива MiF >Запись размещена 31.03.2020 автором Вадим Федорович в рубрике регулирование и законодательство

Дата последнего обновления материала: 17.05.2020

Одно из главных событий европейских финансовых рынков в 2020 году — вступление в силу 3 января обновленной версии MiFID — MiFID II (The Markets in Financial Instruments Directive — Директива Евросоюза, регулирующая инвестиции в финансовые инструменты), устанавливающей новые стандарты отчетности финансовых организаций (в том числе брокерских компаний ритейл-форекса) перед регуляторами для повышения прозрачности финансовых рынков и для усиления защиты прав потребителей в сфере финансовых услуг.

Что такое MiFID II, и как это скажется на работе брокеров

Похожая статья Регуляторы Форекс в России и в разных странах Прежде всего, необходимо вспомнить, что вообще собой представляет указанный документ. Итак, MiFID — Директива о рынках финансовых инструментов, разработанная в британском Управлении по финансовому регулированию и надзору (FCA) в 2004 году и введенная Евросоюзом в 2007 году для защиты интересов клиентов компаний банковского сектора и инвестиционных компаний (в т.ч. форекс-брокеров, дилинговых центров, провайдеров бинарных опционов и т.п.), а также обеспечения эффективных и безопасных финансовых операций на едином европейском рынке финансовых инструментов и услуг.

MiFID регулирует работу фондовых бирж и альтернативных торговых площадок и является преемницей Директивы «Об инвестиционных услугах» (Investment Services Directive, ISD). Ее требования (достаточно жесткие, кстати) распространяются на 27 стран Евросоюза и 3 страны ЕЭЗ и обязательны для выполнения всеми субъектами европейского финансового рынка (за некоторым исключением), включая регулируемые брокерские компании Forex.

Среди ключевых норм и требований версии MiFID от 2007 года:

  • максимальное информирование об услугах компании и о рыночных рисках;
  • разделение всех клиентов на категории, различающиеся уровнем информированности: частный клиент, профессиональный клиент, партнер;
  • усиление контроля за финансовыми рекомендациями брокерских компаний и раскрытием ключевой информации о предлагаемых инвестиционных продуктах;
  • жесткие требования к исполнению распоряжений клиента;
  • жесткие требования к минимальному уставному капиталу брокера и к квалификации его персонала, включая топ-менеджмент.

Практически сразу после вступления в силу первой версии MiFID на европейском рынке была зафиксирована положительная динамика развития. Во-первых, появилось представление о том, как должен выглядеть регулируемый рынок, привлекающий инвесторов. Во-вторых, наметилось снижение стоимости финансовых услуг. И главное: взаимодействие участников рынка получило высокий уровень юридической защиты.

Обобщая вышесказанное: MiFID – это система норм и правил для компаний, оказывающих финансовые услуги на территории Европейского Союза. Если форекс-компания работает по стандартам Директивы, что под силу далеко не каждому брокеру, неторговые риски для клиента сведены к минимуму, и, при прочих равных, безопаснее работать с ней.

С русским текстом MiFID можно ознакомиться, например, здесь.

MiFID 2 и MiFID II как неизбежная эволюция Директивы

Время не стоит на месте, меняется Мир, меняются технологии, в том числе финансовые технологии. Совершенно закономерно, что в какой-то момент, а именно 20 октября 2020 года, Европейской комиссией было принято решение о внесении в Директиву актуальных доработок и изменений, ужесточающих контроль за рынком (одним из главных триггеров обновления MiFID стал мировой финансовый кризис 2008 года). Так появилась MiFID 2.

Список русскоязычных брокеров:

Особенности директивы MiFID 2 от 2020 года:

  • усилена защита прав инвесторов;
  • расширен спектр услуг в сфере биржевых операций, усилен контроль за регулированием фьючерсов на сырье/товары;
  • изменены требования к отчётности для институциональных инвесторов;
  • определены полномочия органов, осуществляющих регулирование финансового рынка на территории ЕС;
  • запрещено сокрытие информации о предлагаемых инвестиционных продуктах;
  • исключена работа компаний MTF, в силу несовершенства законодательства имеющих возможность манипулирования котировками;
  • уделено внимание мелким участникам рынка (капитализация до €100 млн) с тем, чтобы не допустить возникновения монополии;
  • установлено требование к ПО: прозрачность совершения сделок, отсутствие технических ограничений для работы с определенной категорией активов (это касается также облигаций и деривативов);
  • для брокеров установлена обязанность в течение 5 лет хранить отчетность о проводимых операциях, сформированную посредством системы АРА (Approved Publication Arrangements), до востребования правоохранительными органами.
Это вас удивит:  ПАММ-счета в бинарных опционах

Новые требования MiFID 2 предполагали максимальную защиту клиента на финансовом рынке ЕС, однако спустя несколько лет после вступления в силу обновленной Директивы стало известно, что 3 января 2020 года будет развернут один из самых амбициозных, но противоречивых пакетов финансовых реформ ЕС, призванный обеспечить еще большую защиту для инвесторов и повысить прозрачность во всех классах активов — MiFID II.

MiFID II как новая реальность на европейском финансовом рынке

Похожая статья Плюсы и минусы офшорных форекс-компаний Директива MiFID II обновила уже существующие правила (в том числе с точки зрения новых финансовых технологий) и охватила практически все аспекты торговли на территории Европейского Союза, включая огромные внебиржевые рынки деривативов и облигаций, и всю отрасль финансовых услуг, от банков до институциональных инвесторов, бирж, брокеров, хедж-фондов и высокочастотных трейдеров, распространяя свое влияние за пределы Европы.

Новая директива MiFID II включает в себя:

  1. Собственно Директиву (MiFID -2020/65/EU), пересматривающую и расширяющую существующую директиву MiFID 2.
  2. Положение «Регулирование рынков финансовых инструментов» (MiFIR-2020/600/EU) — обязательный законодательный акт, который применяется непосредственно в ЕС (направлен на согласование ключевых положений ЕС, связанных с торговлей финансовыми инструментами).

Особенности директивы MiFID II от 3 января 2020 года:

  • новые требования к отчетности: неограниченный доступ клиента к детализации по сделкам в течении 48 часов, включая информацию о доходе как самого брокера, так и представляющего брокера, за которым закреплен клиент;
  • новые требования к классификации клиентов;
  • внесено положение, разрешающее местным регуляторам (например, ESMA) приостанавливать или запрещать предложение форекс-брокерами определенных продуктов;
  • новые требования к форекс-брокерам: компании обязаны сделать все, чтобы клиент получил лучшие торговые условия, например, анализировать не только спреды, но и лицензии и репутацию провайдеров ликвидности, а торговые условия должны соответствовать рыночным реалиям (Article 64-4);
  • введение режима «третьей страны»: третьи страны — юрисдикции за пределами ЕC, которые работают или намереваются работать с европейскими клиентами (от розничных форекс-брокеров может потребоваться открытие подразделения в той стране региона, где они планируют вести свою деятельность);
  • устанавлен ряд новых ограничений в отношении использования исследований финансовыми учреждениями, в частности порядка их оплаты и управления ими;
  • установлены правила, регулирующие высокочастотную торговлю и налагающие строгий набор организационных требований на инвестиционные фирмы и торговые площадки;
  • установлена обязанность компаний фиксировать все телефонные, электронные и физические коммуникации, имеющие отношение к получению или передаче ордеров, их исполнению от имени клиента.

Никто из участников финансовых рынков ЕС не сомневается в серьезности требований MiFID II, реализация которых может на время дестабилизировать европейскую финансовую систему (к слову, все европейские финансовые компании имеют в штате консультанта по MiFID II). В связи с этим финансовые регуляторы и их подопечные (форекс-брокеры в том числе) вынуждены пересматривать свои нормативно-правовые базы и процедуры.

Как участники рынка реагируют на MiFID II

MiFID II — первые реакции финансовых регуляторов:

  • ESMA планирует жесткие меры в сегменте торговли контрактами на разницу и Форекс (ограничения leverage для розничных клиентов на нескольких уровнях — от 30:1 до 2:1, ввод ограничений на рекламу и бонусные программы) и бинарных опционов вплоть до полного запрета последних, предлагает ввести защиту от отрицательного баланса для каждого торгового счета, а также обещает обязать брокеров указывать в «уведомлении о рисках» возможные потери конкретного клиента;
  • FCA выпустило заявление: частным трейдерам и тем, кто предоставляет им доступ на рынок (брокерам, регулируемым в Великобритании), потребуется дополнительная авторизация и лицензирование в рамках MiFID II;
  • CySEC временно прекратила ускоренную выдачу лицензий для кипрских инвестиционных компаний (CIF), а ее глава Деметра Калогеру порекомендовала участникам рынка готовиться к новой реальности под названием MiFID II.

Брокеры, в свою очередь, приступили к рассылке клиентам уведомлений о вступлении в силу Директивы Евросоюза «O рынках финансовых инструментов» II 2020/65/EU (MIFID II) и Делегированного регламента Комиссии (EU) 2020/565, дополняющего MiFID II.

Пример рассылки по поводу MiFID II от одного из форекс-брокеров:

  1. Информирование клиента о его категории по MiFID II.
  2. Информирование клиента о договорной и правоустанавливающей документации.
  3. Информирование клиента о списке изменений в Условиях осуществления деятельности.
  4. Запрос определенных согласований со стороны клиента.
  5. Информирование клиента о сведениях, которые необходимо предоставить Регулятору(ам).
  6. Информирование клиента о существенных изменениях в условиях использования услуг и веб-сайтов компаний в целях соответствия обновлённым требованиям вступающего в силу 25 мая 2020 года Общего регламента по защите данных (GDPR), касающегося конфиденциальности и безопасности персональных данных.
  7. Напоминание о том, что обязательством клиента является предоставление данных о гражданстве и документа, удостоверяющего личность.
  8. Напоминание о том, что обязанностью клиента является обновление сведений о его профиле, включая ответы в тестах на соответствие и на пригодность.
Это вас удивит:  Бинарные опционы на индекс Фьючерсы на Nifty – сравнение процентов выплат брокеров

Отдельно подчеркивается следующее: если клиент не сообщит компании о каких-либо возражениях и продолжит пользоваться ее услугами, с 3 января 2020 года будет заключено, что клиент дал свое согласие в отношении всех аспектов, упомянутых выше.

Правила Mifid II: простое разъяснение от Financial Times

Информация может неправильно отражаться в вашем броузере

Для корректной работы скачайте одну из последних версий IE, Chrome, Firefox или Opera.

Ликвидируемый ABLV Bank, AS
ул. Сканстес, 7, корп.1,
Рига, LV-1013, Латвия
Тел.: +371 6777 5555
Факс: +371 6777 5200
Эл. почта: info@ablv.com

www.ablv.com

Директива о рынках финансовых инструментов MiF > C 3 января 2020 года применимы требования Директивы 2020/65/EC Европейского парламента и совета, касающейся рынков финансовых инструментов (Markets in Financial Instruments Directive, далее в тексте — MiFID). Директива 2020/65/EC заменила собой первоначальную Директиву MiFID 2004/39/EК, положения которой применялись с 1 ноября 2007 года.

Целью MiFID является создание интегрированного финансового рынка, на котором обеспечивается действенная защита вкладчиков и общая эффективность и целостность рынка. Требования MiFID внедрены в правовую систему Латвии путем внесения соответствующих поправок в Закон о рынке финансовых инструментов и изданные на основании этого закона нормативные акты.

MiFID регулирует оказание услуг обществами брокерских вложений и кредитными учреждениями, предоставляющими инвестиционные услуги (далее в тексте — провайдер инвестиционных услуг).

Одним из наиболее важных принципов MiFID является классификация клиентов. Согласно MiFID, провайдер инвестиционных услуг перед оказанием инвестиционных услуг должен присвоить каждому клиенту один из следующих статусов: частный клиент, профессиональный клиент или правомочный деловой партнер. Статус присваивается клиенту на основании предшествующего опыта и знаний клиента о финансовых инструментах, а также характеристики деятельности клиента и определяет специфику предоставления инвестиционных услуг, в т. ч. условия исполнения распоряжений клиента, применимую степень раскрытия информации, условия хранения активов, а также полагающуюся клиенту защиту. Провайдер инвестиционных услуг информирует всех клиентов, которые осуществляют сделки с финансовыми инструментами, о присвоенном им статусе. Для клиентов, которым присвоен статус Частного клиента, нормативные акты ЛР предусматривают самый высокий уровень защиты интересов, т.к. полагается, что частные клиенты обладают меньшим опытом и знаниями в области инвестиций.

Клиент вправе потребовать, чтобы провайдер инвестиционных услуг присвоил ему другой статус. Для частных клиентов изменение статуса возможно, повышая его до профессионального клиента. Перед тем, как присвоить статус профессионального клиента, провайдер инвестиционных услуг в письменном виде предупреждает клиента об утере прав защиты инвестора. Статус профессионального клиента можно присвоить как в целом в отношении инвестиционных услуг, так и для конкретной сделки или финансового инструмента. Профессиональные клиенты имеют возможность изменить статус на частного клиента или правомочного делового партнера. Правомочный деловой партнер может изменить статус на профессионального или частного клиента.

Дополнительные требования, введенные с 3 января 2020 года

Новые требования не отменяют и существенно не изменяют существующие с 1 ноября 2007 года требования нормативных актов в отношении защиты интересов инвесторов. Дополнительно введенные требования MiFID направлены на улучшение эффективности функционирования финансовых рынков, в том числе в плане их прозрачности и стабильности системы.

Одним из новых требований MiFID для юридических лиц, вне зависимости от страны их резидентства, является наличие уникального международного кода — номера LEI (Legal Entity Identifier). Номер LEI будет необходим юридическому лицу для совершения любых сделок с любым видом финансовых инструментов, в т.ч. акциями, облигациями и др.

Номер LEI — уникальный 20-значный буквенно-цифровой код, который идентифицирует каждое юридическое лицо, являющееся участником финансовых рынков в качестве одной из сторон сделки. Получить номер LEI можно, воспользовавшись услугами специализированных регистраторов. С актуальным списком учреждений, специализирующихся на регистрации LEI номеров, можно ознакомиться здесь: www.leiroc.org.

Процедура регистрации номера LEI может занять до двух недель. За регистрацию и сопровождение номера LEI может взиматься комиссия. Мы готовы оказать помощь клиентам как в получении номера LEI, так и в соблюдении других требований EMIR.

Помимо использования номеров LEI, необходимо отметить и другие нововведения, которые в меньшей степени касаются отдельных предоставляемых инвестору услуг, а относятся к функционированию рынка финансовых инструментов в целом: участники рынка обязаны заключать сделки с акциями и производными финансовыми инструментами на зарегистрированных торговых площадках, обязаны публиковать информацию о внебиржевых сделках с финансовыми инструментами, а также предусмотрены ограничения на позиции производных финансовых инструментов, которые может накапливать отдельный участник рынка.

Положения директивы Евросоюза «О рынках финансовых инструментов» (MiFID )

Законодательный акт Евросоюза, известный как директива номер 2004/39/EC или MiFID, направлен на регуляцию деятельности в инвестиционной сфере более чем трех десятков государств членов ЕЭЗ. Целью разработки и принятия этой директивы было:

p, blockquote 1,0,0,0,0 —>

p, blockquote 2,0,0,0,0 —>

p, blockquote 3,0,0,0,0 —>

В законную силу эта директива вступила 1 ноября 2007 года, заменив предыдущий законодательный акт, известный как ISD. Основные изменения коснулись большего внимания к уровню государственного надзора, а также отказа от требования государствами маршрутизации потоков средств в инвестиционные компании через регулируемые рынки.

p, blockquote 4,0,0,0,0 —>

(MiFID) Директива Евросоюза «О рынках финансовых инструментов»

С момента принятия директивы в финансовом секторе произошли значительные изменения, в частности:

p, blockquote 5,0,1,0,0 —>

  • возросла конкуренция регулируемых рынков и других торговых систем;
  • на несколько порядков увеличилось количество сделок;
  • были разработаны и внедрены новые рыночные технологии, стратегии и продукты.

Это привело к проблемам с защитой прав инвесторов и трудностям надзора за рыночной деятельностью, что потребовало пересмотра директивы MIFID 2004/39/ЕС.

p, blockquote 6,0,0,0,0 —>

Весной 2020 года Европарламент одобрил MiFID II. Эта обновленная версия директивы содержит меньшее количество исключений для ее использования и расширяет количество групп компаний и финансовых продуктов, подпадающих под сферу ее влияния. Предполагаемый срок вступления MiFID II в силу – начало 2020 года.

p, blockquote 7,0,0,0,0 —>

В настоящее время MiFID – это фундамент Еврокомиссии, на который она опирается при принятии решений, касающихся регуляции сферы финансовых услуг.

p, blockquote 8,0,0,0,0 —>

p, blockquote 9,0,0,0,0 —>

Какие брокеры регулируются MiFID

Область действия MiFID

Важным определением в директиве MiFID является различие между основными и неосновными инвестиционными услугами и процессами. Подчиняться требованиям MiFID должны организации, оказывающие основные услуги (в то же время они могут оказывать и неосновные услуги). А если организация оказывает лишь неосновные услуги в инвестиционной сфере деятельности, то не подлежит регулированию MiFID.

p, blockquote 11,0,0,0,0 —>

p, blockquote 12,0,0,0,0 —>

Организации, подпадающие под действие MiFID, регулируются органами государства, в котором они зарегистрированы. Сразу после авторизации такая организация может использовать положения MiFID для оказания услуг клиентам на территории других стран членов Евросоюза. Причем регулироваться такие услуги будут государством, в котором зарегистрирована оказывающая их организация.

p, blockquote 13,0,0,0,0 —>

Также в директиве проведена классификация клиентов, которые могут быть:

p, blockquote 14,0,0,0,0 —>

  • профессиональными;
  • розничными.

Ко всем им применяются определенные оценочные критерии для установления их пригодности для конкретного твида инвестиционного продукта. Однако перед предоставлением им рекомендуемых инвестиционных продуктов обязательно проводится дополнительная проверка.

p, blockquote 15,0,0,1,0 —>

В MiFID обозначены все требования, предъявляемые к информации, которую требуется получить от клиентов при принятии от них заказов. При этом необходима гарантия того, что оказывающая услуги организация действует в интересах клиента. Предусмотрена возможность упорядочения заказов, поступающих разных клиентов.

p, blockquote 16,0,0,0,0 —>

p, blockquote 17,0,0,0,0 —>

Требования MiFID к прозрачности торговой деятельности

Все организации, деятельность которых регулируется положениями директивы MiFID, должны предоставлять агрегированную информацию по ликвидным акциям, состоящую из пяти лучших цен как со стороны покупки, так и со стороны продажи. А для котировочных финансовых инструментов должны предоставляться лучшие предложения от маркет-мейкеров.

p, blockquote 18,0,0,0,0 —>

Стоит отметить, что наилучший возможный результат выполнения заказа клиента не ограничивается ценой его исполнения, а включает стоимость, скорость и вероятность его выполнения, возможность урегулирования и некоторые другие актуальные факторы.

p, blockquote 19,0,0,0,0 —>

Отдельные требования предъявляются и к послепродажной прозрачности финансовых операций, для которых должны быть указаны цены, объем и время проведения всех сделок. При этом неважно, проводятся они внутри или вне регулируемого рынка.

p, blockquote 20,0,0,0,0 —>

Требования к систематическим интернализаторам

Если организация исполняет заказы клиентов против собственных сделок или против заказов других клиентов, то она относится к категории систематических интернализаторов. По условиям MiFID такие организации являются мини-обменниками, поэтому их деятельность должна подчиняться требованиям прозрачности перед, во время и после совершения торговых сделок.

(2 оценок, среднее: 5,00 из 5)

Это вас удивит:  В Израиле могут через Верховный суд отстрочить запрет бинарных опционов
Начинайте торговлю и получайте бонусы:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Список лучших брокеров бинарных опционов
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: